यह देखते हुए कि वास्तविक नकदी प्रवाह के कारण, रियल एस्टेट क्षेत्र मुख्य रूप से ऋण सर्विसिंग दायित्वों को पूरा करने के लिए पुनर्वित्त पर भरोसा करता है, वित्त वर्ष 2011 में बिक्री में पुनरुद्धार की संभावना नहीं है और पुनर्वित्त तेजी से मुश्किल हो जाएगा, भारत की एक रिपोर्ट के मुताबिक रेटिंग और अनुसंधान “इस प्रकार पुनर्वित्त ने डेवलपर्स के लिए एक तकिया प्रदान की है, धीमा बिक्री के बावजूद कीमतों को पकड़ने के लिए और उच्च कीमतों में बिक्री और नकदी प्रवाह की वसूली में देरी होगी,” रेटिंग एजेंसी ने एक बयान में कहा।
रियल्टी खिलाड़ियों ने बैंक क्रेडिट पर कम निर्भर किया है और वित्त वर्ष 2010 में बैंकिंग क्रेडिट में वृद्धि वाणिज्यिक अचल संपत्ति क्षेत्र के लिए धीमा थी, जो कि वित्त वर्ष 2010 की शुरुआत 20 जनवरी से मात्र 0.4% की वृद्धि के साथ हुई है। इसके अलावा, पिछले तीन वर्षों में ऋण पुनर्वित्त करने के लिए, गैर-बैंकिंग वित्त कंपनियों और निजी इक्विटी निवेशकों से महत्वपूर्ण ब्याज देखा गया था। “ऐलिटेटेड इन्वेंट्री के कारण रियल एस्टेट डेवलपर्स के वित्तपोषण बढ़ा रहे हैं औरका कर्ज। यह अनुमान लगाया गया है कि नकारात्मक परिचालन नकदी प्रवाह को देखते हुए ऋण का स्तर बढ़ेगा, “एजेंसी ने कहा।
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यह उल्लेख किया है कि भारतीय रीयल्टी बाजार वर्तमान में नकली कमी के एक दोहरे भड़काऊपन के साथ जूझ रहा है जो कि प्रत्यावर्तन के प्रभाव और रियल एस्टेट नियामक (आरईआरए) की आसन्न शुरूआत के कारण होता है। “यह, बढ़ते हुए साथ मेंपुनर्वित्त जोखिम, इस क्षेत्र को ऊपर उठाएगा, डेवलपर्स के साथ उच्च पराजय को खोया जाएगा इस क्षेत्र को व्यापार के तरीके के रूप में भी एक संरचनात्मक परिवर्तन करना पड़ता है और एक मॉडल की ओर बढ़ना पड़ता है, जहां बिक्री से पहले परियोजनाएं पूरी हो जाती हैं। ऐसा एक ढांचा रियल एस्टेट कंपनियों के पक्ष में होगा जिनके पास वित्त पोषण की बेहतर पहुंच है। “
एजेंसी ने आगे बताया कि बड़े खिलाड़ियों को कई फंडिंग स्रोतों जैसे एनबीएफसी, पीई फंड और एफडीआई जैसे एडीआईबैंकों के लिए, एक फायदा होने की संभावना है। “इससे समेकन हो सकता है, जो बड़े, संगठित और अच्छी तरह से वित्त पोषित डेवलपर्स के साथ जमीन की बिक्री या भूमि के संयुक्त विकास के रूप में हो सकता है। यह क्षेत्र के लिए एक नया चरण शुरू करेगा , जो कि कमजोर वित्तीय के साथ बहुत से खिलाड़ियों के साथ घबराहट होती है। हम ज़मीन मालिकों और वित्तीय रूप से कमजोर छोटे डेवलपर्स के बीच संयुक्त, विकास, बेहतर-वित्त पोषित, बेहतर-याग के बीच संयुक्त विकास और संयुक्त उपक्रमों की एक श्रृंखला देखते हैं।निगेटेड खिलाड़ियों या कमजोर डेवलपर्स को अच्छी तरह से वित्त पोषित बड़े खिलाड़ियों और संघर्षरत डेवलपर्स द्वारा अपनी जमीन बैंकों में मजबूत बैलेंस शीट और विकास के लिए भूख के खिलाड़ियों को बेचकर उन्हें भुनाया जा रहा है। “