सेबी (रियल एस्टेट इंवेस्टमेंट ट्रस्ट्स) विनियमों और सेबी (इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स) विनियमों की शुरुआत के बाद से 2014 में, बाजार नियामक और भारत सरकार ने आरईआईटी की स्थापना शुरू करने के लिए कई सुधार शुरू किए हैं और भारत में आमंत्रण।
हालांकि इन सुधारों ने विनियामक और करों की बाधाओं को दूर करने का प्रयास किया है, जो वर्तमान में भारत में इन संरचनाओं को बेदखल कर रहे हैं, निवेशकों का आत्मविश्वाससेट-अप चरण में सड़ने वाले आरईआईटी और / या इनवीट्स के लिए अधिकांश प्रस्तावों के साथ, पर्याप्तता में वृद्धि और लाभप्रदता काफी नहीं बढ़ी है।
इस मुद्दे से निपटने के लिए भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई), सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) द्वारा अनुरोध किए जाने पर, वित्त वर्ष 2017-18 की अपनी पहली द्विमासिक मौद्रिक नीति में, ने घोषणा की कि बैंक को REITs और INVITs में निवेश करने की अनुमति होगी। आरईआईटी और इनवीट्स में बैंकों द्वारा निवेश 20% की सीमा के अधीन होगाउनके नेट स्वाधिकृत निधि यह एक छाता की सीमा है और इसलिए, इक्विटी-लिंक्ड म्यूचुअल फंड, उद्यम पूंजी निधि और इक्विटी और अब, आरईआईटी और इनवीट जैसे परिसंपत्ति वर्गों में बैंकों द्वारा निवेश के लिए एक समग्र टोपी के रूप में कार्य करता है। आरबीआई ने कहा है कि विस्तृत दिशानिर्देश मई 2017 में अनावरण किए जाएंगे।
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बैंकों में निवेश करने के लिए लाभREITs और InvITs
भारतीय रिजर्व बैंक की चाल एक स्वागत योग्य है, लाभ, दोनों, बैंकों और रियल एस्टेट और बुनियादी ढांचा क्षेत्र के लिए लाता है। बैंकों के लिए, सुरक्षित और स्थिर परिसंपत्तियों को शामिल करने के लिए निवेश क्षेत्र को चौड़ा कर दिया गया है, जो स्थिर रिटर्न प्रदान करते हैं, क्योंकि आरईआईटी और इनवीट्स मुख्य रूप से आय-जनरेटिंग संरचनाओं के रूप में कार्य करते हैं जो अंतर्निहित पूंजीगत-गहन, लॉक-इन परिसंपत्तियों से अपना मूल्य प्राप्त करते हैं। बैंक सबसे बड़े निवेशक प्रकार में से एक का प्रतिनिधित्व करते हैंवैश्विक स्तर पर और वैकल्पिक परिसंपत्ति वर्गों में निवेश बढ़ाने के लिए इक्विटी एक्सपोजर को कम करने की मांग बढ़ रही है। ऐसे परिदृश्य में, बैंक अपने जोखिम दायित्वों की चरम प्रकृति के कारण हर समय उनके द्वारा आवश्यक नकदी की जरूरी स्तर बनाए रखने के लिए कम जोखिम वाले निवेश दृष्टिकोण का पालन कर रहे हैं। इससे बैंकों को REITS और INVIT में निवेशकों के रूप में एकदम सही फिट मिलता है, क्योंकि बैंकों के ऐसे निवेश वर्गों का दीर्घकालिक विचार है, जो दोनों को उपज और लिक्विड प्रदान करते हैंy।
आरईआईटी में बैंकों की भागीदारी से अचल संपत्ति और बुनियादी ढांचे के लिए लाभ
दूसरी तरफ, नकद भूखे अचल संपत्ति और बुनियादी ढांचा क्षेत्र भी आरईआईआईटी और इनवीट्स में निवेश करने के लिए बैंकों को प्रदान की जाने वाली अनुमति से लाभान्वित होंगे, क्योंकि अब वे सतत पूंजी तक पहुंच सकते हैं, केवल बड़े बैंकों वाले बैंक भंडार, प्रदान कर सकते हैं इसके अलावा, इस कदम से अन्य लोगों को भी प्रोत्साहन मिलेगासंस्थागत और खुदरा निवेशक, जो पहले इन निवेश वर्गों में निवेश करने में संकोच करते थे। बैंकों द्वारा निवेश के कारण तरलता की आशंका, स्थिरता और जोखिम प्रदान करेगी – जोखिम वाले निवेशकों को निवेश में निवेश करने का आश्वासन होगा, म्यूचुअल फंड में निवेश के समान।
दुनिया भर में, बैंकों ने सफलतापूर्वक आरईआईटी और इनवीट्स में निवेश किया है, स्थिर रिटर्न कमाया है और सिंगापुर जैसे देशों में बुनियादी ढांचे के विकास को बढ़ावा दिया है।हांगकांग।
भारत में आरईआईटी और INVIT के लिए संभावित
इसलिए, भले ही शैतान मई 2017 में जारी किए गए विस्तृत दिशानिर्देशों में हो, प्रस्तावित विश्राम भारत में आरईआईटी और एनवीटी निवेश वर्ग के लिए एक आकस्मिक धन है। हालांकि, भारत में आरईआईटी और आमंत्रण बाजारों के संभावित आकार को देखते हुए, जिसमें अगले 10 वर्षों में बुनियादी ढांचा क्षेत्र में 1.5 खरब डॉलर का अनुमानित निवेश आवश्यक हैकान और भारत के शीर्ष 8 महानगरों में अनुमानित 67% रीयल्टी आरईआईटी-योग्य हैं, आरईआईटी और इनवीट्स में निवेश करने के लिए बैंकों को प्रदान की जाने वाली लचीलापन को मांग और आपूर्ति के अंतर को पुल करने के लिए अन्य निवेशक वर्ग खोलने के साथ समर्थन किया जाना चाहिए।
वैश्विक स्तर पर, आरईआईटी और इनवीट्स के लिए दूसरे बड़े निवेशक प्रकार, आम तौर पर बीमाकर्ता और पेंशन फंड होते हैं। जबकि भारतीय बीमा नियामक और विकास प्राधिकरण (आईआरडीएआई) ने पहले ही बीमा कंपनियों को इनकी अनुमति दी हैमार्च 2017 में एक अधिसूचना के अनुसार REITs और INVIT में बनियान, भारतीय पेंशन फंड को अभी तक इस तरह की छूट नहीं दी गई है हालांकि, सेबी के अधिकारियों ने सार्वजनिक तौर पर यह कहा है कि वे पेंशन फंड रेगुलेटरी एंड डेवलपमेंट अथॉरिटी ऑफ इंडिया (पीएफआरडीए) के साथ बातचीत कर रहे हैं और इस प्रकार ऐसा लगता है कि 2017 अंततः एक साल हो सकता है जब आरईआईटी और इनवीट दोनों के लिए व्यवहार्य निवेश संरचना बन जाते हैं , भारत में संस्थागत और खुदरा निवेशक।
(दिवस्पाती सिंहएक एसोसिएट पार्टनर है और साईं सवाुजी खैतान में एक सहयोगी है। सह, मुंबई)
