మోతీలాల్ ఓస్వాల్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ లిమిటెడ్ (MOFSL), ఇండియా వాల్యుయేషన్ హ్యాండ్‌బుక్ 'బుల్స్ & బేర్స్', మే 2022 ఎడిషన్, ద్రవ్యోల్బణం భయం మితిమీరిందని మరియు రియల్టీ సెగ్మెంట్ ముందుకు మంచి వృద్ధిని సాధిస్తుందనే వాస్తవాన్ని నొక్కి చెప్పింది. నివేదిక ప్రకారం, చాలా భారతీయ రియల్ ఎస్టేట్ కంపెనీలు నిర్మాణ ఖర్చులు 10%-15% పెరిగాయి. ఇప్పుడు అమ్మకపు ధరలో దాదాపు 25%-40% ధర ఉన్నప్పటికీ, మార్జిన్‌లపై మొత్తం ప్రభావం 3%-4%కి మాత్రమే పరిమితం చేయబడింది మరియు రియల్టీ కంపెనీలు 5%-8% ధరల పెంపును పెంచగలిగాయి. పోర్ట్‌ఫోలియో స్థాయి సౌకర్యవంతంగా ఉంటుంది.
బలమైన ప్రీ-సేల్స్
స్థోమత, పెరుగుతున్న గృహ యాజమాన్యం మరియు రంగం ఏకీకరణ మొదలైనవి కోవిడ్-19 ప్రారంభమైనప్పటి నుండి భారతీయ రియల్ ఎస్టేట్ రంగానికి మళ్లీ బలమైన ప్రీ-సేల్స్ ఊపందుకోవడానికి మార్గం సుగమం చేశాయి. చాలా భారతీయ రియల్ ఎస్టేట్ కంపెనీలు పైప్‌లైన్‌లో అతిపెద్ద లాంచ్‌తో, సమీప భవిష్యత్తులో భారతీయ రియల్టీ సెగ్మెంట్ ఆరోగ్యకరమైన డిమాండ్‌ను చూసే అవకాశం ఉందని హ్యాండ్‌బుక్ పేర్కొంది.
ఇన్వెంటరీ ఓవర్‌హాంగ్‌లో తగ్గింపు
2013-14 నుండి, హౌసింగ్ డిమాండ్ స్తబ్దుగా ఉన్నప్పటికీ, కొత్త లాంచ్‌లలో స్థిరమైన క్షీణత కారణంగా ఇన్వెంటరీ స్థాయిలు గణనీయమైన దిద్దుబాటును చూశాయి. MOFSL ప్రకారం, విక్రయించబడని ఇన్వెంటరీ CY13లో 7, 70, 000 యూనిట్ల గరిష్ట స్థాయి నుండి 4, 37, 000 యూనిట్లకు పడిపోయింది, ఓవర్‌హాంగ్ ఇప్పుడు 23 నెలలకు తగ్గింది.
వడ్డీ రేట్ల పెంపు ప్రభావం
MOFSL నివేదిక ప్రకారం, ప్రభావం అయితే ఇటీవలి కాలంలో ఇదే విధమైన పెంపుదల ఉన్నప్పటికీ, వడ్డీ రేటు పెంపు కనిష్టంగా ఉంటుందని అంచనా వేయబడింది, రేట్లు 8%కి చేరుకోవడం ప్రారంభించినందున ఇది ప్రతికూల ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. అలాంటప్పుడు, చాలా మంది డెవలపర్‌లకు 10%+ రుణం తీసుకునే ఖర్చు ఉంటుంది మరియు ఇది వారి రిటర్న్ ప్రొఫైల్‌లపై ప్రభావం చూపుతుంది.
రియల్టీ సెక్టార్ వాల్యుయేషన్
టాప్ 12 లిస్టెడ్ కంపెనీలు FY21/FY22లో బుకింగ్‌లలో 43%/45% YY వృద్ధిని నమోదు చేశాయని నివేదిక హైలైట్ చేస్తుంది. ఇది స్టాక్‌ల యొక్క మరింత రీ-రేటింగ్‌కు ఆదర్శంగా దారితీసింది, అయితే ఇటీవలి వడ్డీ రేటు పెంపులతో పాటు పెరుగుతున్న వ్యయ ఒత్తిడి మార్జిన్ కోత మరియు డిమాండ్ మందగమనాన్ని అంచనా వేసింది. అందువల్ల, ఇటీవలి దిద్దుబాటు తర్వాత, చాలా స్టాక్‌లు ఇప్పుడు వాల్యూ జోన్‌లోకి ప్రవేశించాయి. సెక్టార్ వాల్యుయేషన్ దాని దీర్ఘకాలిక సగటు P/E 23.2x కంటే తక్కువకు సరిదిద్దబడింది మరియు ఇప్పుడు ఒక సంవత్సరం ఫార్వర్డ్ ప్రాతిపదికన 21.2x వద్ద ట్రేడవుతోంది. 
మూలం: బుల్ & బేర్ హ్యాండ్‌బుక్
