ইন্ডিয়া ভিআইএক্স ব্যাখ্যা করেছে: ইন্ডিয়া ভিআইএক্স কী এবং এটি কীভাবে কাজ করে?

স্টক মার্কেট অস্থির বলে পরিচিত, একটি উচ্চ স্তরের অস্থিরতা বোঝায় যে অল্প সময়ের মধ্যে স্টকের দামে তীব্র ঊর্ধ্বমুখী এবং নিম্নগামী আন্দোলন হতে পারে। বাজার বিনিয়োগকারীরা ভয় সূচক বা অস্থিরতা সূচকের মতো শর্তাবলীতে আসতে পারে। ইন্ডিয়া ভিআইএক্স বা ইন্ডিয়া ভোলাটিলিটি ইনডেক্স সম্পর্কে জানা গুরুত্বপূর্ণ, যা ভারতের বিনিয়োগকারী এবং ব্যবসায়ীদের অস্থিরতা-প্ররোচিত ওঠানামা বুঝতে সাহায্য করে। এই নিবন্ধে, আমরা VIX ভারত এবং এর তাৎপর্য সম্পর্কে সমস্ত আলোচনা করব যা আপনাকে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে সাহায্য করতে পারে। 

ভারত VIX কি?

ইন্ডিয়া ভিআইএক্স বা ইন্ডিয়া ভোলাটিলিটি ইনডেক্স, NSE (ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ) দ্বারা গণনা করা একটি রিয়েল-টাইম সূচক, নিফটি 50 সূচকে পরবর্তী 30 দিনের মধ্যে প্রত্যাশিত বাজারের অস্থিরতার একটি পরিমাপ। অস্থিরতার চিত্র শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয়। ইন্ডিয়া ভিআইএক্স হল প্রথম অস্থিরতা সূচক যা ভারতে 2008 সালে NSE দ্বারা প্রবর্তিত হয়েছিল এবং এটি শিকাগো বোর্ড অপশন এক্সচেঞ্জ (CBOE) দ্বারা প্রবর্তিত মূল ধারণার উপর ভিত্তি করে। 1993 সালে, CBOE প্রথম S&P 100 সূচক বিকল্প মূল্যের উপর ভিত্তি করে মার্কিন বাজারের জন্য উদ্বায়ীতা সূচক প্রবর্তন করে। 2003 সালে, পদ্ধতিটি পরিবর্তন করা হয়েছিল এবং S&P 500 সূচক বিকল্পগুলির উপর ভিত্তি করে নতুন অস্থিরতা সূচক তৈরি করা হয়েছিল। সাধারণত, উদ্বায়ীতা সূচক বাড়তে থাকে যখন বাজারে ক্রমাগত ওঠানামা দেখা যায়, অর্থাৎ যখন অস্থিরতা বৃদ্ধি পায়। সাধারণত, অস্থিরতাকে মূল্য পরিবর্তনের হার এবং মাত্রা হিসাবে বর্ণনা করা হয় এবং ঝুঁকি হিসাবেও উল্লেখ করা হয়। যখন অস্থিরতা কমে যায় এবং বাজারে কম ওঠানামা দেখা যায়, তখন অস্থিরতা সূচক কমে যায়। স্টক মার্কেটের বিনিয়োগকারী এবং ব্যবসায়ীদের জন্য যারা দ্রুত পরিবর্তনশীল একটি ট্রেডিং পরিবেশ থেকে লাভ করতে চাইছেন, তাদের জন্য ভারতীয় VIX স্তরের পরিবর্তন সম্পর্কে সচেতন হওয়া অপরিহার্য, যা বাজারের অস্থিরতা নির্দেশ করে। এটি কারও বিনিয়োগ পর্যবেক্ষণ করার সময় বা নতুন বিনিয়োগের জন্য যাওয়ার আগে বাজারের অবস্থার সঠিক ধারণা পেতে সহায়তা করে। উচ্চতর ভারতের VIX মানগুলির ক্ষেত্রে একজনের উচ্চতর অস্থিরতা আশা করা উচিত। একইভাবে, কম ভারত VIX মানে বাজারে কম অস্থিরতা। আরও দেখুন: SGX নিফটি কী এবং কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ?

ভারত VIX বনাম নিফটি

অস্থিরতা সূচক বা VIX একটি মূল্য সূচক যেমন নিফটির থেকে আলাদা। মূল্য সূচক অন্তর্নিহিত ইক্যুইটির মূল্য পরিবর্তন বিবেচনা করে গণনা করা হয়। অন্যদিকে, ভারত VIX, যা শতাংশের আকারে উপস্থাপিত হয় অন্তর্নিহিত সূচক বিকল্পের অর্ডার বইয়ের উপর ভিত্তি করে গণনা করা হয়। সাধারণত, ভারত VIX এবং নিফটি একটি নেতিবাচক সম্পর্ক প্রদর্শন করেছে। অর্থাৎ, অস্থিরতা সূচক বেড়ে গেলে নিফটি পড়ে এবং এর বিপরীতে। ইন্ডিয়া ভিআইএক্স হল অনেক বাজার বিনিয়োগকারী এবং ব্যবসায়ীদের দ্বারা ব্যবহৃত একটি মান। যদি ভারত VIX বেড়ে যায় এবং বাজারে ভয় বাড়ে, নিফটি পড়ে। এই ভারত VIX স্তর শেয়ার বাজারে বিনিয়োগের জন্য একটি অনুকূল সময় নির্দেশ করতে পারে। 

ভারত VIX: ভারতীয় বাজারে তাৎপর্য এবং প্রয়োগ

ইন্ডিয়া VIX বিনিয়োগকারীদের এবং ব্যবসায়ীদের বাজারের অস্থিরতা পরিমাপ করতে এবং ইক্যুইটির জন্য বাজারের ঝুঁকিগুলি মূল্যায়ন করতে সহায়তা করে৷ যদি বাজারের অস্থিরতা বৃদ্ধি পায়, তাহলে ইন্ট্রাডে ট্রেডাররা ঘন ঘন স্টপ লস শুরু হওয়ার ঝুঁকি দেখতে পান। সুতরাং, তারা হয় তাদের লিভারেজ কমাতে বা তাদের স্টপ লস প্রসারিত করতে বেছে নিতে পারে। বাজার পরিস্থিতি বোঝা, যা ইন্ডিয়া VIX দ্বারা নির্দেশিত, তাদের আরও ভাল সিদ্ধান্ত নিতে সাহায্য করে। VIX দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি ভাল সূচক যারা স্বল্পমেয়াদী উদ্বায়ীতার দ্বারা খুব বেশি প্রভাবিত হয় না। যদি বাজার একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে অগ্রসর হতে থাকে, তাহলে বিনিয়োগের প্রশংসা হতে পারে। যাইহোক, প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি এবং MTM ক্ষতির ক্ষেত্রে সীমাবদ্ধতা রয়েছে। ইন্ডিয়া VIX ক্রমবর্ধমান বাজারের অস্থিরতার ইঙ্গিত পেতে সাহায্য করে। যারা অপশন ট্রেডিং এর সাথে জড়িত তারা কেনার সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য ইন্ডিয়া VIX সূচক ব্যবহার করতে পারে অথবা একটি বিকল্প বিক্রি. যদি বাজারের অস্থিরতা বাড়তে পারে বলে আশা করা হয়, বিকল্পগুলি ক্রেতাদের জন্য আরও মূল্যবান হতে পারে যারা লাভের আশা করতে পারে। চল একটি উদাহরণ দিই। ধরুন ভারতের VIX স্তর আজ 10। এর অর্থ হল যে ব্যবসায়ীরা, বিড এবং বিকল্পগুলির মূল্য জিজ্ঞাসা করলে, আগামী 30 দিনের মধ্যে নিকটবর্তী মেয়াদে বাজারের অস্থিরতা 10% হতে পারে বলে আশা করতে পারে। 10 শতাংশ একটি বার্ষিক উদ্বায়ীতা চিত্র উপস্থাপন করে। এইভাবে, এক বছরের মধ্যে, 10% আন্দোলন কম অস্থিরতা নির্দেশ করে। কেউ আশা করতে পারে যে নিফটি পরবর্তী 30 ক্যালেন্ডার দিনে পরের বছরের জন্য বর্তমান নিফটির মান থেকে +10% এবং -10% এর রেঞ্জে থাকবে। পূর্ববর্তী প্রবণতা বিবেচনা করে, ইন্ডিয়া VIX এবং নিফটির একটি বিপরীত পারস্পরিক সম্পর্ক রয়েছে। আদর্শভাবে, VIX মান 15 থেকে 35-এর মধ্যে। 15-এর নীচের একটি মান কম অস্থিরতা নির্দেশ করে এবং 35-এর উপরে উচ্চ অস্থিরতা বিবেচনা করা যেতে পারে। 

কিভাবে ভারত VIX গণনা করা হয়?

ইন্ডিয়া ভিআইএক্স নিফটি অপশন অর্ডার বুকের সাথে খাপ খাইয়ে নেওয়ার জন্য উপযুক্ত পরিবর্তন সহ CBOE-এর গণনা পদ্ধতির উপর ভিত্তি করে। B&S মডেল নামে পরিচিত ব্ল্যাক অ্যান্ড স্কোলস মডেল ব্যবহার করে মানটি নেওয়া হয়েছে। সূচকটি স্ট্রাইক প্রাইস, স্টকের বাজার মূল্য, মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়, ঝুঁকিমুক্ত হার এবং অস্থিরতা নামে পাঁচটি পরিবর্তনশীলকে প্রয়োগ করে। VIX ভারতের মান প্রতিষ্ঠিত হয়েছে NSE-এর F&O সেগমেন্টে লেনদেন করা নিফটি বিকল্প চুক্তির কাছাকাছি এবং পরের মাসের বিড-আস্ক কোট। ইন্ডিয়া ভিআইএক্স গণনা একটি জটিল গাণিতিক সূত্রের উপর ভিত্তি করে। আমরা নীচে বিভিন্ন কারণের উপর আলোচনা করি যার ভিত্তিতে সূচক গণনা করা হয়: 

• মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়: পেশাদার ব্যবসায়ীদের দ্বারা প্রত্যাশিত নির্ভুলতার একটি স্তর অর্জনের জন্য এটি দিনে নয় মিনিটে গণনা করা হয়।
• সুদের হার: প্রাসঙ্গিক মেয়াদের হার, যা 30 দিন বা 90 দিনের জন্য, নিফটি বিকল্প চুক্তির সংশ্লিষ্ট মেয়াদ শেষ হওয়া মাসের জন্য ঝুঁকিমুক্ত সুদের হার হিসাবে বিবেচিত হয়।
• ফরোয়ার্ড সূচক স্তর: ভারতের ভিআইএক্স-এর গণনা করা হয় অর্থের বাইরের বিকল্প চুক্তিগুলি ব্যবহার করে যা ফরোয়ার্ড সূচক স্তর ব্যবহার করে চিহ্নিত করা হয়। ফরোয়ার্ড ইনডেক্স লেভেল অ্যাট-দ্য-মানি (এটিএম) স্ট্রাইক প্রতিষ্ঠা করতে সক্ষম করে যা ভারত VIX গণনার জন্য বিবেচিত বিকল্প চুক্তিগুলি নির্বাচন করতে সহায়তা করে। ফরোয়ার্ড সূচক স্তর প্রাসঙ্গিক মেয়াদ শেষ হওয়া মাসের জন্য নিফটির ভবিষ্যত চুক্তির সর্বশেষ উপলব্ধ মূল্য হিসাবে বিবেচিত হয়।
• বিড-আস্ক উদ্ধৃতি: নিফটি বিকল্প চুক্তির স্ট্রাইক মূল্য হল এটিএম স্ট্রাইক যা ফরোয়ার্ড সূচক স্তরের নীচে একটি স্তরে উপলব্ধ। ভারতের অস্থিরতা সূচক গণনা করার সময় বিকল্প চুক্তির বিড এবং জিজ্ঞাসা উদ্ধৃতি বিবেচনা করা হয়। উদ্ধৃতিগুলি চিহ্নিত করার পরে, বৈচিত্র (অস্থিরতা বর্গ) কাছাকাছি এবং মাঝামাঝি মেয়াদের জন্য আলাদাভাবে গণনা করা হয়। CBOE পদ্ধতির উপর ভিত্তি করে, গণনার জন্য চিহ্নিত প্রতিটি নিফটি বিকল্প চুক্তিতে ওয়েটেজ প্রদান করে বৈচিত্রটি গণনা করা হয়। একটি একক বিকল্প চুক্তির ওজন বিকল্প চুক্তির স্ট্রাইক মূল্যের বিপরীতভাবে সমানুপাতিক এবং বিকল্প চুক্তির সেরা বিড-আস্ক কোটগুলির গড়ের সরাসরি সমানুপাতিক।

 

FAQs

ভারত VIX পজিটিভ হলে কি হবে?

যদি ভারত VIX স্তর উচ্চতর হয়, এটি উচ্চ বাজারের অস্থিরতা নির্দেশ করে।

একটি উচ্চ VIX কি বিবেচনা করা হয়?

VIX আদর্শভাবে 15 থেকে 35 এর মধ্যে। 35-এর উপরে VIX চিত্রটি বোঝায় যে অস্থিরতা বেশি।