Motilal Oswal Financial Services Limited's (MOFSL), ভারতের মূল্যায়ন হ্যান্ডবুক 'Bulls & Bears', মে 2022 সংস্করণ এই সত্যটির উপর জোর দেয় যে মুদ্রাস্ফীতির ভয় বেশি হয়ে গেছে এবং রিয়েলটি সেগমেন্টটি সামনের দিকে ভাল প্রবৃদ্ধি দেখতে পাবে। প্রতিবেদন অনুসারে, বেশিরভাগ ভারতীয় রিয়েল এস্টেট কোম্পানি নির্মাণ খরচ 10%-15% বৃদ্ধির সাক্ষী হয়েছে। এখন এমনকি যদি খরচ বিক্রয় মূল্যের প্রায় 25%-40% হয়, তবে মার্জিনের উপর সামগ্রিক প্রভাব শুধুমাত্র 3%-4% এর মধ্যে সীমাবদ্ধ থাকে এবং রিয়েলটি কোম্পানিগুলি 5%-8% দাম বৃদ্ধি করতে সক্ষম হয়েছে। পোর্টফোলিও স্তর আরামদায়ক।
শক্তিশালী প্রাক বিক্রয়
ক্রয়ক্ষমতা, বাড়ির মালিকানার ক্রমবর্ধমান প্রয়োজনীয়তা এবং সেক্টর একত্রীকরণ ইত্যাদি ভারতীয় রিয়েল এস্টেট সেক্টরের জন্য কোভিড -19 শুরু হওয়ার পর থেকে আবার শক্তিশালী প্রাক-বিক্রয় গতি দেখার পথ প্রশস্ত করেছে। হ্যান্ডবুকটিতে উল্লেখ করা হয়েছে যে বেশিরভাগ ভারতীয় রিয়েল এস্টেট কোম্পানির দ্বারা পাইপলাইনে সবচেয়ে বড় লঞ্চের সাথে, ভারতীয় রিয়েলটি সেগমেন্ট অদূর ভবিষ্যতে একটি সুস্থ চাহিদা দেখতে পাবে বলে আশা করা হচ্ছে।
ইনভেন্টরি ওভারহ্যাং হ্রাস
2013-14 সাল থেকে, যদিও আবাসনের চাহিদা স্থবির ছিল, নতুন লঞ্চে ধারাবাহিকভাবে হ্রাসের কারণে ইনভেন্টরি স্তরে উল্লেখযোগ্য সংশোধন দেখা গেছে। MOFSL-এর মতে, অবিক্রিত ইনভেন্টরি উল্লেখযোগ্যভাবে কমে 4,37,000 ইউনিটে দাঁড়িয়েছে যা CY13-এ 7,70,000 ইউনিটের সর্বোচ্চ থেকে এখন 23 মাসে কমে গেছে।
সুদের হার বৃদ্ধির প্রভাব
এমওএফএসএলের প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, এর প্রভাব পড়েছে সুদের হার বৃদ্ধির হার ন্যূনতম হবে বলে আশা করা হচ্ছে একই ধরনের বৃদ্ধি যা সম্প্রতি করা হয়েছিল, এটি একটি নেতিবাচক প্রভাব ফেলতে পারে কারণ হারগুলি 8% এর কাছাকাছি যেতে শুরু করে। সেক্ষেত্রে, বেশিরভাগ ডেভেলপারদের 10%+ ধার নেওয়ার খরচ হবে এবং এটি তাদের রিটার্ন প্রোফাইলের উপর প্রভাব ফেলবে।
রিয়েলটি সেক্টর মূল্যায়ন
প্রতিবেদনটি হাইলাইট করে যে শীর্ষ 12টি তালিকাভুক্ত কোম্পানি FY21/FY22 সালে বুকিংয়ে 43%/45% YoY বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি আদর্শভাবে স্টকগুলির আরও পুনঃরেটিংয়ের ফলাফল হওয়া উচিত ছিল, তবে সাম্প্রতিক সুদের হার বৃদ্ধির সাথে ক্রমবর্ধমান ব্যয় চাপ মার্জিন ক্ষয় এবং চাহিদা মন্দার প্রত্যাশা তৈরি করেছে। তাই, সাম্প্রতিক সংশোধনের পরে, অনেক স্টক এখন মান অঞ্চলে প্রবেশ করেছে। সেক্টর মূল্যায়ন তার দীর্ঘমেয়াদী গড় P/E 23.2x এর নিচে সংশোধন করেছে এবং এখন এক বছরের ফরওয়ার্ড ভিত্তিতে 21.2x এ ট্রেড করছে। 
সূত্র: Bull & Bear হ্যান্ডবুক
