10 जून, 2024: क्रिसिल रेटिंग्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, एसेट रिकंस्ट्रक्शन कंपनियों (एआरसी) को 31 मार्च, 2025 तक तनावग्रस्त आवासीय रियल एस्टेट परियोजनाओं के लिए संचयी वसूली दर में 500-700 बीपीएस की वृद्धि देखने की उम्मीद है, जो 31 मार्च, 2024 को 11% से बढ़कर 16-18% हो जाएगी (अनुलग्नक में चार्ट 1 देखें)। यह आवासीय रियल एस्टेट में देखी गई स्वस्थ मांग और मूल्य प्रशंसा और ऐसी परियोजनाओं को पुनर्जीवित करने में अधिक निवेशक और प्रमोटर की रुचि के कारण तनावग्रस्त परियोजनाओं की बेहतर व्यवहार्यता से प्रेरित होगा। साथ ही, रियल एस्टेट परियोजनाओं के लिए भारतीय दिवाला और दिवालियापन बोर्ड (IBBI) के नियमों में हाल ही में किए गए संशोधनों से भी मध्यम अवधि में तनावग्रस्त रियल एस्टेट परिसंपत्तियों के समाधान को मजबूती मिलनी चाहिए। क्रिसिल रेटिंग्स सिक्योरिटी रिसीट्स (एसआर) पोर्टफोलियो का विश्लेषण, जिसमें लगभग 70 स्ट्रेस्ड रियल एस्टेट प्रोजेक्ट्स (लगभग 66 एमएसएफ का बिक्री योग्य क्षेत्र) शामिल हैं, जिनका बकाया एसआर लगभग 9,000 करोड़ रुपये है, इस बात का संकेत देता है। रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है कि शीर्ष छह शहरों में आवास खंडों में स्वस्थ आर्थिक विकास और उछाल वाली आवासीय मांग से इस वित्त वर्ष में आवासीय रियल्टी मांग में 10-12% की वृद्धि होगी। प्रमुख सूक्ष्म बाजारों में कम अनसोल्ड इन्वेंट्री भी एआरसी को प्रमोटरों या बाहरी लोगों के समर्थन से स्ट्रेस्ड रियल एस्टेट प्रोजेक्ट्स को तेजी से चालू करने में मदद करेगी। निवेशक । विश्लेषण की गई परियोजनाओं में से लगभग तीन-चौथाई 2019 और 2022 के बीच गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों (NPA) में बदल गईं और कोविड-19 महामारी के दौरान बिक्री में गिरावट और धीमी वसूली से प्रभावित हुईं। शेष 2019 से पहले की NPA परियोजनाएँ हैं जिन्हें कमजोर माँग के कारण नकदी की समस्या का सामना करना पड़ा। क्रिसिल रेटिंग्स के वरिष्ठ निदेशक मोहित मखीजा ने कहा, "तनावग्रस्त रियल्टी परियोजनाएँ अंतिम-मील फंडिंग के लिए व्यवहार्य हो रही हैं क्योंकि विश्लेषण की गई परियोजनाओं के लिए लगभग 33 एमएसएफ अनसोल्ड इन्वेंट्री को पिछले दो वित्त वर्षों में कीमतों में उल्लेखनीय वृद्धि और आवासीय रियल एस्टेट की अच्छी माँग के कारण बढ़े हुए बाज़ार मूल्यों पर बेचे जाने की संभावना है। साथ ही, संकटग्रस्त परिसंपत्ति ऋण निधियों के उद्भव से परियोजना पूर्ण होने के लिए अंतिम-मील फंडिंग की पहुँच में सुधार होने की उम्मीद है, जिससे एआरसी के साथ प्रमोटरों द्वारा ऋण के तेज़ पुनर्गठन का समर्थन होगा।" यह क्रिसिल रेटिंग्स एसआर पोर्टफोलियो में परिलक्षित होता है, जिसमें 40% तनावग्रस्त परियोजनाओं को बाहरी निवेशकों से अंतिम-मील फंडिंग मिलने की उम्मीद है और शेष प्रमोटरों द्वारा किए गए संयुक्त उद्यम समझौतों और विकास प्रबंधन मॉडल के माध्यम से होगा। साथ ही, फरवरी 2024 में रियल एस्टेट क्षेत्र के लिए विशेष रूप से आईबीबीआई विनियमों में किए गए संशोधनों से दिवाला और दिवालियापन संहिता (आईबीसी) के माध्यम से तनावग्रस्त रियल एस्टेट परियोजनाओं के समाधान में तेजी आने की संभावना है। मध्यम अवधि में एआरसी के लिए। ये संशोधन कई परियोजनाओं और समूह अंतर-संबंधों को शामिल करते हुए व्यक्तिगत परियोजनाओं को संपूर्ण कॉर्पोरेट इकाई से अलग करके उनका समाधान सक्षम करते हैं । अतीत में IBC के तहत मामलों के प्रवेश और समाधान की धीमी गति को देखते हुए ये संशोधन आवश्यक थे। स्वीकार किए गए मामलों में से केवल 8% का ही IBC के तहत समाधान किया गया है और लगभग 40,000 करोड़ रुपये का कर्ज 2.65 वर्षों से अधिक समय से 100 चल रहे रियल्टी मामलों में फंसा हुआ है (अनुलग्नक में चार्ट 2 देखें)। क्रिसिल रेटिंग्स के निदेशक सुशांत सरोदे ने कहा, "ऋणदाताओं के लिए अच्छी परियोजनाओं को तनावग्रस्त लोगों से अलग करने के लिए बेहतर लचीलेपन के साथ, अधिक परियोजना-विशिष्ट प्रस्तावों को IBC में स्वीकार किए जाने की उम्मीद है।
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