பங்கு விலக்கல் என்றால் என்ன?

அதிக வருவாயை ஈட்டுவதற்காக ஒரு நிறுவனத்தின் ஒரு பகுதியை அல்லது அரசாங்கத்தின் உரிமையை விற்பது என்பது பங்கு விலக்கல் ஆகும். விற்பனையானது, ஒரு நிறுவனம் அல்லது அரசு நிறுவனத்தில் உள்ள ஒரு சொத்தை அல்லது பங்கை அகற்றுவதைக் குறிக்கலாம். முதலீட்டை மறுபகிர்வு செய்வதற்கான ஒரு முக்கிய காரணம், நிதி மற்றும் வளங்களை அதிக உற்பத்தி பயன்பாட்டிற்கு வைப்பதற்காக அவற்றை மறுபகிர்வு செய்வதை எளிதாக்குவதாகும். முதலீட்டை மறுசீரமைப்பதன் கூடுதல் நன்மை கடனைக் குறைப்பதாகும்.

முதலீடு: இலக்குகள்

ஒரு நிறுவனத்தின் கட்டுப்பாட்டை தனியாரிடம் விட்டுக்கொடுக்க ஒரு மாநில அரசின் விருப்பம், செயல்பாட்டில் பங்கு விலக்கல் என்பதற்கு பொதுவான உதாரணம். அதிக கடன் செலவுகள், பொருத்தமற்ற திறன், பணப்புழக்கம் பிரச்சனைகள் அல்லது அரசியல் கருத்துக்கள் உட்பட பல காரணிகளால் முதலீட்டை விலக்குதல் ஏற்படலாம். முதலீட்டின் மீதான ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாயை அதிகரிப்பதே முதலீட்டை மறுதலிப்பதன் முதன்மையான குறிக்கோளாகும். பங்கு விற்பனை, சொத்துக்களின் விற்பனை, ஸ்பின்-ஆஃப்கள் மற்றும் பிரித்தெடுத்தல் அனைத்தும் பங்கு விலக்கின் எடுத்துக்காட்டுகளாகும். பயனற்ற உற்பத்தி நுட்பங்கள், காலாவதியான தொழில்நுட்பம் மற்றும் பிற ஒத்த காரணிகளின் விளைவாகவும் முதலீட்டைத் திரும்பப் பெறலாம். ஒரு நிறுவனத்தின் லாபம் இல்லாததால், ஒரு நிறுவனம் சில முயற்சிகளை பிரிக்க அல்லது முடக்குவதை தேர்வு செய்யலாம். ஒரு யூனிட் இழப்பது சாத்தியமாகும் மற்ற நிறுவனம் செழித்து வளரும் போது பணம் மற்றும் யூனிட்டின் வணிகத் திட்டம் நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த உத்தியுடன் முழுமையாக இணைக்கப்படவில்லை. யூனிட் பின்னர் நிறுவனத்தின் தேவைகளுக்கு மிகவும் பொருத்தமான வேறு முதலீட்டாளருக்கு விற்கப்படலாம். இது தற்போதுள்ள வணிக உத்திக்கு ஏற்ப நிறுவனத்தை விரிவுபடுத்தப் பயன்படும் பணத்தை உருவாக்குகிறது. சில சூழ்நிலைகளில், அரசாங்கச் சட்டங்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனத்தில் இருந்து முதலீட்டை கட்டாயப்படுத்தலாம். ஒரு நாடு வர்த்தகம் செய்வதற்கான அணுகுமுறையை சரிசெய்யலாம் அல்லது நாட்டிற்கு அனுமதிக்கும் முக்கியமான பாகங்கள் அல்லது பொருட்களின் எண்ணிக்கையை குறைக்கலாம். கொள்கையை மாற்றியமைப்பது நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளை லாபமற்றதாக மாற்றலாம், அதன் பிறகு நிறுவனத்தில் உள்ள உரிமையின் ஒரு பகுதியை விற்பனை செய்ய வேண்டியிருக்கும். மற்ற சூழ்நிலைகளில், கொள்கையில் மாற்றம் நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டை சட்டவிரோதமாக்கலாம், இதனால் நிறுவனம் மூடப்பட வேண்டிய அவசியம் ஏற்படும்.

முதலீட்டின் வகைகள்

முதலீட்டைத் திரும்பப் பெறுவது பின்வரும் வகைகளாகப் பிரிக்கப்படலாம்:

சந்தைப் பிரிவை நிறுவுதல்

ஒரு நிறுவனத்தின் மற்ற பிரிவுகள், அதே அளவிலான வளங்கள் மற்றும் செலவுகள் தேவைப்பட்ட போதிலும், அதிக லாபம் ஈட்டும்போது, நிறுவனம் அதன் செயல்திறன் குறைவாக இருக்கும் ஒரு பிரிவில் முதலீடு செய்வதை நிறுத்தலாம். இந்த வகையான முதலீட்டுத் திட்டத்தின் குறிக்கோள், நிறுவனத்தின் கவனத்தை மீண்டும் ஒருமுகப்படுத்துவதாகும் வெற்றிகரமான துறைகள் மற்றும் பிரிவுகள் மற்றும் அந்த செயல்பாடுகளை விரிவுபடுத்துதல்.

பயன்படுத்தப்படாத சொத்துக்களை அகற்றுதல்

அந்த மூலோபாயத்துடன் பொருந்தாத ஒரு சொத்தை வாங்குவதன் மூலம் ஒரு நிறுவனத்தின் நீண்டகாலத் திட்டம் சமரசம் செய்யப்படும்போது, இந்த அணுகுமுறையைப் பின்பற்றுவதைத் தவிர வேறு வழியில்லை என்ற நிலையில் நிறுவனம் தன்னைக் காண்கிறது. சமீபத்தில் இணைக்கப்பட்ட நிறுவனங்கள் சில சமயங்களில் தாங்கள் பயன்படுத்தத் திட்டமிடாத சொத்துக்களால் தங்களைத் தாங்களே மூழ்கடித்துக் கொள்கின்றன. அதன் முக்கிய திறன்களில் கவனம் செலுத்துவதற்காக, புதிதாக வாங்கிய சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வதை நிறுத்த ஒரு நிறுவனம் முடிவு செய்யலாம்.

சமூக மற்றும் சட்ட காரணிகளை கருத்தில் கொண்டு

ஒரு நிறுவனம் ஒரு குறிப்பிட்ட சந்தை வைத்திருக்கும் தடையைத் தாண்டினால் நியாயமான போட்டிக்கு முதலீட்டை விலக்குவது அவசியமாக இருக்கலாம். ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தைப் பங்குகள் ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பை மீறினால், நியாயமான போட்டியின் சூழ்நிலையை பராமரிக்க நிறுவனம் அதன் பங்குகளை விலக்கிக் கொள்ள வேண்டியிருக்கும். சுற்றுச்சூழல் கவலைகள் காரணமாக எரிசக்தி வணிகங்களில் முதலீடு செய்வதை நிறுத்த முடிவு செய்த ஒரு எண்டோவ்மென்ட் ஃபண்ட் ஒரு கூடுதல் உதாரணம். அரசாங்கத்தின் கண்ணோட்டத்தில், பங்கு விலக்கல் உத்திகள் பின்வரும் வகைகளாகப் பிரிக்கப்படலாம்:

சிறுபான்மையினரின் முதலீடு

நிறுவனத்தின் முதன்மைப் பங்குதாரராக அதன் நிலைப்பாட்டை வைத்திருப்பதன் மூலம், வணிகத்தின் மீது அதன் நிர்வாகச் செல்வாக்கை வைத்திருக்க அரசாங்கம் விரும்புகிறது. ஏனென்றால் பொது துறை வணிகங்கள் பொதுமக்களுக்குச் சேவை செய்வதைக் குறிக்கின்றன, ஒட்டுமொத்த மக்களின் நலன்களை முன்னேற்றுவதற்காக இந்த வணிகங்களின் கொள்கைகளில் சில அளவிலான செல்வாக்கைக் கொண்டிருக்கும் திறனை அரசாங்கம் கொண்டிருக்க வேண்டும். பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், அரசாங்கம் சிறுபான்மையினரின் உரிமையை சாத்தியமான நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்க ஏலத்தை நடத்தும் அல்லது விற்பனைக்கான சலுகையை (OFS) வழங்கி பொதுமக்களை பங்கேற்க அழைக்கும்.

பெரும்பான்மை பங்கு விலக்கல்

முன்னர் அரசாங்கத்தால் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட ஒரு நிறுவனத்தில் அரசாங்கம் தனது பங்குகளில் பெரும்பகுதியை விட்டுக்கொள்கிறது. விற்பனையின் விளைவாக, மாநகராட்சியின் ஒரு சிறிய பகுதி மட்டுமே அரசாங்கத்திற்கு சொந்தமானது. இந்த வழக்கில், தேர்வு என்பது அரசாங்கத்தின் உத்தி மற்றும் கொள்கையின் அடிப்படையிலானது. பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், பெரும்பாலான பங்கு விலக்கல் மற்ற பொதுத்துறை நிறுவனங்களுக்கு ஆதரவாக செய்யப்படுகிறது.

மூலோபாய முதலீடு

ஒரு பொதுத்துறை நிறுவனம் பெரும்பாலும் அரசாங்கத்தால் அரசாங்கத்துடன் தொடர்பில்லாத ஒரு தனியார் நிறுவனத்திற்கு விற்கப்படுகிறது. அரசாங்கங்கள் குறைவான செயல்திறன் கொண்ட நிறுவனத்திற்கான பொறுப்பை மிகவும் சிக்கனமான தனியார் துறை நிறுவனங்களுக்கு மாற்றவும் மற்றும் அவர்களின் பங்குகளை விற்பதன் மூலம் அவர்களின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் நிதி அழுத்தத்தைக் குறைக்கவும் நம்புகின்றன.

முழுமையான முதலீடு/தனியார்மயமாக்கல்

ஒரு பொதுத்துறை நிறுவனத்தை தனியார்மயமாக்குவது, அரசாங்கம் நிறுவனத்தில் தனது முழு முதலீட்டையும் ஒரு தனியார் வாங்குபவருக்கு விற்கும்போது நிகழ்கிறது. தனியார் வாங்குபவர் வணிகத்தின் முழு உரிமையையும் நிர்வாகத்தையும் ஏற்றுக்கொள்கிறார். உலகெங்கிலும் உள்ள நிறுவனங்கள் நிதி, அரசியல், ஒழுங்குமுறை மற்றும் மூலோபாயக் கவலைகள் உட்பட பல்வேறு காரணங்களுக்காக முதலீடுகளிலிருந்து வெளியேறுகின்றன. இனி லாபகரமாக இல்லாத அல்லது நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த திட்டத்துடன் பொருந்தாத சொத்துக்கள் அல்லது முயற்சிகள் விற்பனைக்கு வைக்கப்படுகின்றன. இதேபோன்ற முறையில், ஒரு வணிகமானது அதன் செயல்பாடுகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட அல்லது அதன் தலைமையகம் அமைந்துள்ள நாட்டின் சட்ட விதிமுறைகள் மற்றும் விதிமுறைகளுக்கு இணங்க வேண்டும். மூலோபாயம் அதன் உலகளாவிய சொத்துக்கள் அல்லது மூலோபாய கூட்டணிகள் பற்றிய புதிய பார்வையை அவசியமாக்கலாம்.