ভারতীয় রিয়েল এস্টেট খাত বৃদ্ধির জন্য প্রস্তুত কারণ এটির প্রায় $41 বিলিয়ন অব্যবহৃত দেশীয় প্রাতিষ্ঠানিক মূলধনের সম্ভাব্য অ্যাক্সেস রয়েছে, ' দ্য রাইজ অফ ডোমেস্টিক ক্যাপিটাল ইন ইন্ডিয়ান রিয়েল এস্টেট ' শীর্ষক JLL-এর সর্বশেষ প্রতিবেদন অনুসারে। 2010 সাল থেকে, ভারতীয় রিয়েল এস্টেট সেক্টর 2015 এবং H1 2023 এর মধ্যে প্রায় $46 বিলিয়ন বিনিয়োগের সাথে প্রায় $57 বিলিয়ন প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগ আকর্ষণ করেছে, যা 2010 সাল থেকে বিনিয়োগের 81% জন্য দায়ী। রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্টের জন্য নির্দেশিকা প্রবর্তন (2014 ) , হাউজিং ফর অল মিশন (2015), রিয়েল এস্টেট রেগুলেশন অ্যান্ড ডেভেলপমেন্ট অ্যাক্ট (2016), বেনামি লেনদেন (নিষেধ) সংশোধিত আইন (2016), পণ্য ও পরিষেবা কর (জিএসটি) এবং এফডিআই নিয়মে শিথিলতা দিয়েছে। 2015 এর পর থেকে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগ বৃদ্ধি। আমেরিকানরা এখন পর্যন্ত ভারতে সবচেয়ে বড় প্রাইভেট ইক্যুইটি (PE) বিনিয়োগকারী। বর্তমান মন্দার আশঙ্কার কারণে, তাদের শেয়ারে উল্লেখযোগ্য সংকোচন হয়েছে, যা 2022 সালের 52% থেকে H1 2023-এ 26%-এ নেমে এসেছে৷ যাইহোক, বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা সতর্ক হয়ে যাওয়ায়, H1 2023 অভ্যন্তরীণ বৃদ্ধির সাক্ষী হয়েছে মূলধন, যা শূন্যতা পূরণ করতে সাহায্য করেছে। সর্বশেষ সরকার কর্তৃক নিয়ন্ত্রক পরিবর্তন আনা হয়েছে কয়েক বছর ধরে রিয়েল এস্টেট খাতে দেশীয় আর্থিক প্রতিষ্ঠানের অংশগ্রহণ বেড়েছে। 2010 থেকে H1 2023 পর্যন্ত, রিয়েল এস্টেট সেক্টর 267টি চুক্তিতে প্রায় $12 বিলিয়ন ডলারের প্রস্থান করেছে। অভ্যন্তরীণ পুঁজির গভীরতা বিদেশী বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ২৭% সুবিধার তুলনায় দেশীয় বিনিয়োগকারীদের 73% প্রস্থানের সুবিধার মাধ্যমে প্রদর্শিত হয়। প্রতিবেদনে আরও ইঙ্গিত করা হয়েছে যে গত 12 বছরে, বাইব্যাক এবং সেকেন্ডারি সেল ছিল পছন্দের প্রস্থান রুট, যথাক্রমে 51% এবং 31%। শেষ দুটি রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্ট (Reits) প্রথম দুটি REIT-এর তুলনায় মিউচুয়াল ফান্ড এবং বীমা কোম্পানির মতো গার্হস্থ্য প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণের বৃদ্ধি দেখেছে। সাম্প্রতিক REIT-তে নোঙ্গর বিনিয়োগকারী হিসাবে এই দেশীয় প্রতিষ্ঠানগুলির অংশগ্রহণ রিয়েল এস্টেটে এই প্রতিষ্ঠানগুলির ক্রমবর্ধমান আগ্রহের একটি উদাহরণ। লতা পিল্লাই, সিনিয়র ম্যানেজিং ডিরেক্টর এবং হেড, ক্যাপিটাল মার্কেট, ইন্ডিয়া, জেএলএল, বলেন, “বীমা কোম্পানি, মিউচুয়াল ফান্ড এবং পেনশন ফান্ডের মতো গার্হস্থ্য প্রতিষ্ঠানগুলো তাদের বিনিয়োগের পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্যময় করতে এবং অর্জনের জন্য সম্পদ শ্রেণী হিসেবে রিয়েল এস্টেটের সম্ভাবনাকে ক্রমবর্ধমানভাবে স্বীকৃতি দিচ্ছে। দীর্ঘমেয়াদী রিটার্ন। শেষ দুটি রিট অর্থাৎ ব্রুকফিল্ড এবং নেক্সাস সিলেক্ট ট্রাস্ট রিট অংশগ্রহণে বৃদ্ধি পেয়েছে দেশীয় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে। নেক্সাস সিলেক্ট ট্রাস্ট রিটের জন্য, 1,440 কোটি টাকার পুরো অ্যাঙ্কর বরাদ্দ 20টি বড় অ্যাঙ্কর বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ছড়িয়ে পড়েছিল এবং তাদের 81% হল গার্হস্থ্য বীমা কোম্পানি, মিউচুয়াল ফান্ড এবং পেনশন স্কিম। এটি 3,200 কোটি টাকার মোট ইস্যু আকারের 45% জন্য দায়ী। এটি নির্দেশ করে যে কীভাবে দেশীয় প্রতিষ্ঠানগুলি রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগের একটি অবিচ্ছেদ্য এবং গুরুত্বপূর্ণ অংশ হয়ে উঠেছে। ক্রমবর্ধমান অর্থনীতি এবং একটি শক্তিশালী নিয়ন্ত্রক পরিবেশের দ্বারা সক্ষম টেকসই মূলধন প্রবাহের কারণে দেশীয় প্রতিষ্ঠানগুলি শক্তিশালী হচ্ছে। আমরা আশা করি যে দেশীয় প্রতিষ্ঠানগুলি থেকে বিনিয়োগ আগামী বছরগুলিতে রিয়েল এস্টেট খাতে মূলধনের একটি গুরুত্বপূর্ণ উত্স হয়ে উঠবে”। রিয়েল এস্টেট-কেন্দ্রিক বিকল্প বিনিয়োগ তহবিল (AIFs) হল গার্হস্থ্য প্রতিষ্ঠান, আল্ট্রা হাই নেট ওয়ার্থ ইন্ডিভিজুয়াল (UHNWIs) এবং পারিবারিক অফিসগুলির জন্য রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগের জন্য একটি লাভজনক বিকল্প। 31 ডিসেম্বর, 2022 পর্যন্ত, AIF-II শ্রেণীতে উত্থাপিত মোট তহবিল দাঁড়িয়েছে $116.5 বিলিয়ন, যা 2013 সালে $427 মিলিয়ন থেকে 91% চক্রবৃদ্ধি বার্ষিক বৃদ্ধির হার (CAGR) বৃদ্ধির প্রতিনিধিত্ব করে। এ পর্যন্ত প্রায় $16 বিলিয়ন উত্থাপিত হয়েছে এআইএফ-এর মাধ্যমে রিয়েল এস্টেট, সেক্টরে অত্যন্ত প্রয়োজনীয় তারল্য যোগান। বর্তমানে, 23টি গার্হস্থ্য রিয়েল এস্টেট তহবিল রয়েছে যা ঘোষণা করা হয়েছে এবং প্রায় $3.6 বিলিয়ন রিয়েল এস্টেটের জন্য মূলধন সংগ্রহের প্রক্রিয়াধীন রয়েছে। মিউচুয়াল ফান্ড রিয়েল এস্টেটে বিনিয়োগ এবং রিয়েল এস্টেট কোম্পানির শেয়ার সহ রিয়েল এস্টেটেও বিনিয়োগ করতে পারে। যাইহোক, রিয়েল এস্টেট সেক্টরের মোট এক্সপোজার স্কিমের নিট সম্পদ মূল্যের (NAV) 10% এর বেশি হতে পারে না। ভারতীয় মিউচুয়াল ফান্ড শিল্পের গড় AUM 10 বছরের ব্যবধানে পাঁচ গুণেরও বেশি বেড়েছে। AMFI-এর তথ্য অনুসারে, Q1 FY24 পর্যন্ত ইক্যুইটি স্কিমের AUM ছিল 17.47 লক্ষ কোটি টাকা। সিকিউরিটি এক্সচেঞ্জ বোর্ড অফ ইন্ডিয়া (সেবি) দ্বারা নির্ধারিত 10% সীমা অনুমান করে, Reits/InvITs-এ স্থাপনের সম্ভাবনা 1.7 লক্ষ কোটি টাকা। দেশীয় পাবলিক মার্কেটে এই ক্রমবর্ধমান তারল্যের সাথে, দেশীয় বিনিয়োগকারীদের মধ্যে যথেষ্ট ক্ষুধা রয়েছে যারা মানসম্পন্ন বিনিয়োগের সুযোগ খুঁজছেন। ভারত বিশ্বের তৃতীয়-সর্বোচ্চ সংখ্যক সেন্টি-মিলিয়নেয়ারের আবাসস্থল, যেখানে 1,132 জন ব্যক্তি রয়েছে, শুধুমাত্র মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র (9,730) এবং চীন (2,021) এর পরে। 2000 সাল থেকে ভারতে প্রাপ্তবয়স্কদের প্রতি গড় সম্পদ বার্ষিক 8.7% হারে বেড়েছে, যা 2022 সালের শেষ নাগাদ $16,500-এ পৌঁছেছে। উপরন্তু, অতি-উচ্চ-নিট-মূল্যবান ব্যক্তিদের (UHNWIs) জনসংখ্যা – যাদের নেট আছে $30 মিলিয়নের বেশি মূল্যের মূল্য আগামী কয়েক বছরে আনুমানিক 40% বৃদ্ধি পাবে, যা 2021 সালে 13,627 থেকে 2026 সালে 19,000 জনের বেশি হবে৷ ব্যক্তিগত সম্পদ ভারতে একটি ক্রমবর্ধমান অংশ এবং ব্যক্তিগত অভ্যন্তরীণ পুঁজির পাইতে উল্লেখযোগ্যভাবে অবদান রাখবে বলে আশা করা হচ্ছে৷ রিয়েল এস্টেট খাতে বিনিয়োগ। রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগের জন্য আরও আর্থিক উপায় খোলার সাথে বিনিয়োগের বাস্তুতন্ত্র পরিবর্তিত হচ্ছে। বর্তমান সরকারের নীতি ও আইন, কর প্রণোদনা সহ, রিয়েল এস্টেটের চাহিদা বাড়িয়েছে এবং ইতিবাচক বাজারের দৃষ্টিভঙ্গিতে অবদান রেখেছে। পুঁজির টেকসই প্রবাহের কারণে দেশীয় প্রতিষ্ঠানগুলো শক্তিশালী হচ্ছে ক্রমবর্ধমান অর্থনীতি এবং শক্তিশালী নিয়ন্ত্রক পরিবেশ দ্বারা। এটি আগামী বছরগুলিতে মূলধনের একটি গুরুত্বপূর্ণ উত্স হয়ে উঠবে বলে আশা করা হচ্ছে।
