विनिवेश क्या है?

अधिक राजस्व उत्पन्न करने के लिए किसी संगठन या सरकार के स्वामित्व के एक हिस्से को बेचने की प्रक्रिया विनिवेश है। बिक्री किसी कंपनी या सरकारी एजेंसी के किसी डिवीजन में किसी संपत्ति या शेयर के निपटान का प्रतिनिधित्व कर सकती है। विनिवेश का एक महत्वपूर्ण कारण वित्त और संसाधनों के पुनर्वितरण को आसान बनाना है ताकि उन्हें अधिक उत्पादक उपयोग में लाया जा सके। विनिवेश का एक और लाभ ऋण में कमी है, जो कॉर्पोरेट पुनर्गठन की प्रक्रिया में भी सहायता करता है।

विनिवेश: लक्ष्य

किसी कंपनी का नियंत्रण निजी क्षेत्र के हवाले करने का राज्य सरकार का विकल्प कार्रवाई में विनिवेश का एक सामान्य उदाहरण है। विनिवेश कई कारकों के कारण हो सकता है, जिसमें उच्च ऋण लागत, अनुपयुक्त क्षमता, तरलता की समस्या या यहां तक कि राजनीतिक विचार शामिल हैं। किसी संगठन के निवेश पर प्रतिफल को अधिकतम करना विनिवेश का प्राथमिक लक्ष्य है। स्टॉक की बिक्री, संपत्ति की बिक्री, स्पिन-ऑफ और डिमर्जर सभी विनिवेश के उदाहरण हैं। विनिवेश अप्रभावी उत्पादन तकनीकों, अप्रचलित प्रौद्योगिकी और अन्य समान कारकों का परिणाम भी हो सकता है। एक उद्यम की लाभप्रदता की कमी के कारण, एक निगम कुछ प्रयासों को अलग करने या स्पिन-ऑफ करने का विकल्प चुन सकता है। यह संभव है कि एक इकाई खो रही हो पैसा जबकि बाकी कंपनी फल-फूल रही है और यूनिट की व्यवसाय योजना पूरी तरह से कंपनी की समग्र रणनीति से नहीं जुड़ती है। फिर इकाई को किसी अन्य निवेशक को बेचा जा सकता है जो कंपनी की जरूरतों के लिए अधिक उपयुक्त है। यह पैसा उत्पन्न करता है जिसका उपयोग मौजूदा व्यापार रणनीति के अनुरूप फर्म का विस्तार करने के लिए किया जा सकता है। कुछ स्थितियों में, सरकारी कानून एक विशिष्ट उद्यम से विनिवेश को अनिवार्य कर सकते हैं। एक राष्ट्र व्यापार के लिए अपने दृष्टिकोण को समायोजित कर सकता है या देश में महत्वपूर्ण भागों या अवयवों की संख्या को कम कर सकता है। नीति का संशोधन कंपनी के संचालन को लाभहीन बना सकता है, जिसके बाद कंपनी में स्वामित्व के एक हिस्से की बिक्री की आवश्यकता होगी। अन्य परिस्थितियों में, नीति में परिवर्तन कंपनी के संचालन को गैरकानूनी बना सकता है, जिससे फर्म को बंद करना आवश्यक हो जाएगा।

विनिवेश के प्रकार

विनिवेश को मोटे तौर पर निम्नलिखित श्रेणियों में विभाजित किया जा सकता है:

बाजार विभाजन की स्थापना

जब एक निगम के अन्य प्रभाग समान स्तर के संसाधनों और व्यय की आवश्यकता के बावजूद अधिक लाभप्रदता उत्पन्न करना जारी रखते हैं, तो फर्म अपने किसी एक डिवीजन में निवेश करना बंद करने का निर्णय ले सकती है जो कम प्रदर्शन कर रहा है। इस प्रकार की विनिवेश योजना का लक्ष्य निगम का ध्यान इस ओर फिर से केन्द्रित करना है विभाग और प्रभाग जो सफल हैं और उन कार्यों का विस्तार करने के लिए।

अप्रयुक्त संपत्तियों से छुटकारा

जब एक फर्म की दीर्घकालिक योजना को उस रणनीति से मेल नहीं खाने वाली संपत्ति की खरीद से समझौता किया जाता है, तो कंपनी खुद को ऐसी स्थिति में पाती है जहां इस दृष्टिकोण का पालन करने के अलावा बहुत कम विकल्प होता है। जिन कंपनियों का हाल ही में विलय हुआ है, वे कभी-कभी खुद को उन संपत्तियों से दुखी पाती हैं जिनका उपयोग करने की उनकी कोई योजना नहीं है। अपनी मूल दक्षताओं पर ध्यान केंद्रित करने के लिए, एक फर्म नई अधिग्रहित संपत्तियों में निवेश बंद करने का निर्णय ले सकती है।

सामाजिक और कानूनी कारकों को ध्यान में रखते हुए

निष्पक्ष प्रतिस्पर्धा के लिए विनिवेश आवश्यक हो सकता है यदि कोई निगम एक विशिष्ट बाजार धारण बाधा को पार करता है। यदि किसी फर्म की बाजार हिस्सेदारी एक विशिष्ट सीमा सीमा से अधिक है, तो उचित प्रतिस्पर्धा का माहौल बनाए रखने के लिए कंपनी को अपनी होल्डिंग का विनिवेश करने की आवश्यकता हो सकती है। एक अतिरिक्त उदाहरण एक बंदोबस्ती निधि हो सकता है जिसने पर्यावरणीय चिंताओं के कारण ऊर्जा व्यवसायों में निवेश बंद करने का निर्णय लिया है। सरकार के दृष्टिकोण से, विनिवेश रणनीतियों को निम्नलिखित श्रेणियों में विभाजित किया जा सकता है:

अल्पसंख्यक विनिवेश

कंपनी के प्राथमिक शेयरधारक के रूप में अपनी स्थिति को बनाए रखते हुए, सरकार व्यवसाय पर अपने प्रबंधन प्रभाव को बनाए रखने का इरादा रखती है। क्योंकि जनता क्षेत्र के व्यवसाय जनता की सेवा के लिए होते हैं, सरकार के पास समग्र रूप से जनता के हितों को आगे बढ़ाने के लिए इन व्यवसायों की नीतियों पर कुछ स्तर का प्रभाव रखने की क्षमता होनी चाहिए। ज्यादातर मामलों में, सरकार या तो संभावित संस्थागत निवेशकों को अल्पसंख्यक स्वामित्व बेचने के लिए नीलामी आयोजित करेगी या बिक्री के लिए प्रस्ताव (ओएफएस) जारी करेगी और आम जनता को भाग लेने के लिए आमंत्रित करेगी।

बहुमत विनिवेश

सरकार खुद को एक निगम में अपनी हिस्सेदारी का बड़ा हिस्सा बेचती है जो पहले सरकार द्वारा नियंत्रित थी। बिक्री के परिणामस्वरूप, सरकार निगम के केवल एक छोटे से हिस्से का मालिक है। इस मामले में, चुनाव सरकार की रणनीति और नीति पर आधारित है। ज्यादातर मामलों में, अधिकांश विनिवेश अन्य सार्वजनिक क्षेत्र की फर्मों के पक्ष में किए जाते हैं।

सामरिक विनिवेश

एक पीएसयू को अक्सर सरकार द्वारा एक निजी संगठन को बेच दिया जाता है जो सरकार से संबद्ध नहीं है। सरकारें कम प्रदर्शन करने वाले संगठन की जिम्मेदारी अधिक किफायती निजी क्षेत्र की संस्थाओं पर स्थानांतरित करने और अपनी हिस्सेदारी बेचकर अपनी बैलेंस शीट पर वित्तीय तनाव को कम करने की उम्मीद कर रही हैं।

पूर्ण विनिवेश/निजीकरण

पीएसयू का निजीकरण तब होता है जब सरकार फर्म में अपना पूरा निवेश एक निजी खरीदार को बेचती है, जिस पर बिंदु निजी खरीदार व्यवसाय का पूर्ण स्वामित्व और प्रबंधन ग्रहण करता है। दुनिया भर की कंपनियां वित्तीय, राजनीतिक, नियामक और रणनीतिक चिंताओं सहित कई कारणों से निवेश से हाथ खींच रही हैं। संपत्ति या प्रयास जो अब आकर्षक नहीं हैं या कंपनी की समग्र योजना के साथ फिट नहीं हैं, उन्हें बिक्री के लिए रखा जाता है। इसी तरह, एक व्यवसाय को उस देश के कानूनी नियमों और मानदंडों के अनुपालन में होना चाहिए जिसमें इसका संचालन आधारित है या जहां इसका मुख्यालय स्थित है। यह संभव है कि रणनीति को अपनी विश्वव्यापी संपत्ति या रणनीतिक गठबंधनों पर नए सिरे से विचार करने की आवश्यकता हो।