ఏప్రిల్ 30, 2024: స్మాల్ అండ్ మీడియం REITs (SM-REITలు) కోసం సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) మార్గదర్శకాలను అనుసరించి, రియల్ ఎస్టేట్ ఆస్తుల కోసం అనేక నమోదుకాని ఫ్రాక్షనల్ ఓనర్‌షిప్ ప్లాట్‌ఫారమ్‌లు (FOPలు) SM REITలుగా జాబితా చేయబడతాయని భావిస్తున్నారు. , కొలియర్స్ ఇండియా నివేదిక ప్రకారం. దీని వల్ల మధ్యంతర కాలంలో రూ. 40 బిలియన్ల అంతర్లీన రియల్ ఎస్టేట్ ఆస్తులను క్రమబద్ధీకరించే అవకాశం ఉంటుంది . పాక్షిక యాజమాన్యం కింద ఉన్న ఆస్తుల ద్రవ్యత మెరుగుపరచబడుతుందని మరియు ఈక్విటీ మార్కెట్లలో గణనీయమైన ట్రాక్షన్‌ను అందించగలదని భావిస్తున్నారు.
పాక్షిక యాజమాన్య స్థూలదృష్టి
రియల్ ఎస్టేట్ ఆస్తుల యొక్క పాక్షిక యాజమాన్యం విస్తృతంగా రెండు మోడ్‌ల రూపంలో ఉంటుంది – డెవలపర్‌ల ద్వారా ప్రత్యక్ష యాజమాన్యం (వాణిజ్య రియల్టీ మరియు వెబ్ ఆధారిత ఫ్రాక్షనల్ యాజమాన్య ప్లాట్‌ఫారమ్‌ల విషయంలో స్ట్రాటా సేల్ మోడల్) లేదా స్టాక్ మార్కెట్‌ల ద్వారా (REITలు మరియు SM REITలు) . ప్రత్యక్ష యాజమాన్యం డెవలపర్‌లను పెద్ద స్థాయిలో బహుళ ఆస్తి కొనుగోలుదారులను నొక్కడానికి వీలు కల్పిస్తుంది, FOPలు మరియు SM REITలు చిల్లర స్థాయిలో చిన్న-స్థాయి పెట్టుబడిదారులచే చివరికి యాజమాన్యాన్ని సులభతరం చేస్తాయి. ఆసక్తికరమైన విషయం ఏమిటంటే, నివాస, గిడ్డంగులు, వ్యవసాయ-పొలాలు మరియు రిటైల్ ఆస్తులు వివిధ వెబ్ ఆధారిత ప్లాట్‌ఫారమ్‌ల పరిధిలోకి వచ్చినప్పటికీ, ప్రస్తుత FOP విశ్వంలో వాణిజ్య కార్యాలయ స్థలాలు ఆధిపత్యం చెలాయిస్తున్నాయి. నివేదిక ప్రకారం, ఇటీవలి సెబీ మార్గదర్శకాలు ప్రయోజనకరంగా ఉంటాయి పాక్షిక యాజమాన్య మార్కెట్‌ను నియంత్రించడంలో మరియు రిటైల్ భాగస్వామ్యాన్ని పెంచడంలో. FOPలు అంతిమంగా SM REITలుగా జాబితా చేయడం మరియు గ్రాన్యులర్ స్థాయి ఫండింగ్‌కు ప్రాప్యతను పొందడం వివేకవంతమైనదిగా భావిస్తాయి. ఆస్తి యజమాని దృక్కోణం నుండి, చివరికి జాబితా చేయడం వలన ఆస్తుల సరసమైన విలువ పెరుగుతుంది, యాజమాన్యం యొక్క ప్రజాస్వామ్యీకరణ మరియు నిష్క్రమణ సమయంలో లావాదేవీ ఖర్చులు తగ్గుతాయి. “SM REITలు రియల్ ఎస్టేట్ రంగంలో రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తిని పెంపొందించడమే కాకుండా నియంత్రిత వాతావరణంలో పెట్టుబడి పోర్ట్‌ఫోలియో వైవిధ్యాన్ని నిర్ధారిస్తాయి. కనీస పెట్టుబడి మొత్తంలో తగ్గింపు, తప్పనిసరి మేనేజర్ హోల్డింగ్ వ్యవధి మరియు ఆదాయాన్ని ఉత్పత్తి చేసే ఆస్తులు 95% ఉండటం వంటి అంశాలు సమాచారం ఉన్న పెట్టుబడిదారులకు SM REITలను మరింత ఆకర్షణీయంగా చేస్తాయి. ఆసక్తికరంగా, భారతదేశంలోని మూడు ఆఫీస్ REITల కోసం యూనిట్‌హోల్డర్ల సంఖ్య జాబితా చేయబడినప్పటి నుండి 60-80% వార్షిక వృద్ధిని చూపింది. ఇదే తరహాలో, SM REITలు తదుపరి 4-5 సంవత్సరాలలో యాజమాన్య స్థావరం 20 రెట్లు పెరిగే అవకాశం ఉంది. మొత్తంగా, భారతీయ రియల్టీ రంగం రాబోయే సంవత్సరాల్లో ఒక మంచి ప్రత్యామ్నాయ పెట్టుబడి మార్గంగా పాక్షిక యాజమాన్యాన్ని ఏర్పాటు చేస్తుంది. అని కోలియర్స్ ఇండియా చీఫ్ ఎగ్జిక్యూటివ్ ఆఫీసర్ బాదల్ యాగ్నిక్ తెలిపారు.
స్ట్రాటా సేల్ గ్రేడ్ A ఆఫీస్ స్టాక్ 2026 నాటికి 260 msf దాటుతుంది, దీని ఫలితంగా దాదాపు రూ. 4,500 బిలియన్ల విలువ ఉంటుంది
ఫ్రాక్షనల్ యాజమాన్యం యొక్క స్ట్రాటా విక్రయ రూపం ఎక్కువగా కార్యాలయ భవనాలలో ప్రబలంగా ఉంటుంది. మార్చి నాటికి 2024, దేశంలోని మొదటి ఆరు నగరాల్లోని ఆఫీస్ మార్కెట్ 200 మిలియన్ చదరపు అడుగుల (msf) గ్రేడ్ A స్ట్రాటా సేల్ స్టాక్‌ను కలిగి ఉంది, ఇది మొత్తం గ్రేడ్ A ఆఫీస్ స్టాక్‌లో 28%గా ఉంది. క్వాంటం మరియు స్ట్రాటా పెనెట్రేషన్ పరంగా ముంబై తర్వాత ఢిల్లీ-ఎన్‌సిఆర్ ప్రముఖ నగరాలు. వారి సంబంధిత మొత్తం ఆఫీస్ స్టాక్‌లో 40-50% స్ట్రాటా విక్రయించబడింది.
మార్చి 2024 నాటికి నగరాల వారీగా స్ట్రాటా విక్రయించబడిన స్టాక్ మరియు వ్యాప్తి
| నగరం | స్ట్రాటా విక్రయించిన స్టాక్ (మిలియన్ చదరపు అడుగులలో) | స్ట్రాటా పెనెట్రేషన్ (%) |
| ముంబై | 60.3 | 49% |
| ఢిల్లీ NCR | 55.6 | 41% |
| బెంగళూరు | 40.3 | 19% |
| హైదరాబాద్ | 22.4 | 21% |
| చెన్నై | 12.9 | 16% |
| 400;">పుణె | 10.6 | 15% |
| పాన్ ఇండియా | 202.1 | 28% |
మూలం: Colliers డేటా గ్రేడ్ A కార్యాలయ భవనాలకు సంబంధించినది స్ట్రాటా పెనెట్రేషన్ అనేది సంబంధిత నగరం యొక్క మొత్తం గ్రేడ్ A ఆఫీస్ స్టాక్‌లో % వలె విక్రయించబడిన స్ట్రాటా స్టాక్‌ను సూచిస్తుంది, Strata సేల్ మోడల్‌లో ఉన్న గ్రేడ్ A యొక్క సుమారు 200 msf ఆస్తులలో, ఇది కేవలం 10- అని అంచనా వేయబడింది. 20% కార్యాలయ ఆస్తులు ప్రస్తుతం రిటైల్ ఇన్వెస్టర్‌కు అందుబాటులో ఉండే FOPల ద్వారా అందించబడుతున్నాయి. కమర్షియల్ అసెట్ డెవలపర్‌లలో అత్యధికులు చిన్న తరహా రిటైల్ ఇన్వెస్టర్ నుండి వచ్చే సంభావ్య పెట్టుబడిని ఇంకా పూర్తిగా ట్యాప్ చేయలేదు. భారతదేశంలోని మొదటి ఆరు నగరాల్లోని స్ట్రాటా స్టాక్ వచ్చే రెండేళ్లలో 260-270 ఎంఎస్‌ఎఫ్‌లకు పెరుగుతుందని, మార్కెట్ విలువ సుమారు రూ. 4,500 బిలియన్లుగా ఉంటుందని కొలియర్స్ నివేదిక అంచనా వేసింది. SM REITలు మరింత జనాదరణ పొందినందున, రిటైల్ పెట్టుబడిదారునికి అందుబాటులో ఉండే వాణిజ్య ఆస్తుల వాటా కూడా భవిష్యత్తులో పెరుగుతుంది. వాణిజ్య రియల్ ఎస్టేట్ యొక్క పాక్షిక యాజమాన్యం బూస్ట్ కోసం సెట్ చేయబడింది మరియు SEBI యొక్క ముసుగు ఇప్పటికే ఉన్న FOPలను, ముఖ్యంగా ఆఫీసు విభాగంలోని వాటిని భవిష్యత్తులో SM REITలుగా మార్చడానికి ప్రాధాన్యతనిస్తుంది. 400;">
గణనీయ వేగం పుంజుకోవడానికి, పాక్షిక యాజమాన్య కార్యకలాపాలు నగరాల్లో మారుతూ ఉంటాయి
ఢిల్లీ NCRలో, స్ట్రాటా సేల్ అనేది కార్యాలయ ఆస్తుల యొక్క పాక్షిక యాజమాన్యం యొక్క అత్యంత ప్రజాదరణ పొందిన రూపం, ఇందులో డెవలపర్లు కార్యాలయ అంతస్తులు లేదా మొత్తం భవనాలను కూడా బహుళ యజమానులకు అందిస్తారు. దాదాపు 55 msf ఆఫీస్ స్ట్రాటా విక్రయించిన స్టాక్‌తో, ఈ ప్రాంతం మొదటి ఆరు నగరాల్లో రెండవ అత్యధిక వాటాను కలిగి ఉంది. అయినప్పటికీ, ఈ ప్రాంతంలో వెబ్ ఆధారిత FOP కార్యాచరణ చాలా తక్కువగా ఉంది మరియు ప్రధాన FOP ఆపరేటర్లు రిటైల్ పెట్టుబడి కోసం చాలా తక్కువ కార్యాలయ భవనాలను ఏర్పాటు చేశారు. ఏదేమైనప్పటికీ, రెగ్యులేటరీ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌తో, వెబ్ ఆధారిత FOPలు/SM REIT ద్వారా కార్యాలయ ఆస్తుల పాక్షిక యాజమాన్యాన్ని అందించడానికి మరియు రాబోయే కొన్ని సంవత్సరాలలో రిటైల్ పెట్టుబడులను ఆకర్షించడానికి ఈ ప్రాంతం భారీ సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉంది.
నగరాల వారీగా భిన్న యాజమాన్య కార్యాచరణ (మార్చి 2024 నాటికి)
| నగరం/ఫ్రాక్షనల్ యాజమాన్య ఛానెల్ | వెబ్ ఆధారిత ప్లాట్‌ఫారమ్ కార్యాచరణ* | స్ట్రాటా విక్రయ కార్యకలాపాలు | REIT కార్యాచరణ |
| ముంబై | అధిక | అధిక | మధ్యస్థం |
| బెంగళూరు | అధిక | 400;">మీడియం | అధిక |
| ఢిల్లీ NCR | తక్కువ | అధిక | అధిక |
| హైదరాబాద్ | మధ్యస్థం | మధ్యస్థం | మధ్యస్థం |
| చెన్నై | మధ్యస్థం | తక్కువ | తక్కువ |
| పూణే | తక్కువ | తక్కువ | మధ్యస్థం |
మూలం: Colliers డేటా గ్రేడ్ A కార్యాలయ భవనాలకు సంబంధించినది *పైన సూచించే మాతృక గ్రేడ్ A వాణిజ్య కార్యాలయ ఆస్తులను మాత్రమే కవర్ చేస్తుంది గమనిక: అధిక కార్యాచరణ: 20% పైన; మధ్యస్థ కార్యాచరణ: 10-20% మధ్య; తక్కువ కార్యాచరణ: 10% కంటే తక్కువ (ప్రస్తుత కార్యకలాపం అనేది ఆయా ప్రాంతాలలో ప్రతి నగరం యొక్క శాతం వాటా. పాక్షిక యాజమాన్య ఛానల్) విమల్ నాడార్, సీనియర్ డైరెక్టర్ & రీసెర్చ్ హెడ్, కొల్లియర్స్ ఇండియా “ఫ్రాక్షనల్ యాజమాన్య పర్యావరణ వ్యవస్థలో, వాణిజ్య రియల్ ఎస్టేట్ విభాగం గణనీయమైన వృద్ధి సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉంది. గ్రేడ్ A స్ట్రాటా సేల్ స్టాక్ ప్రస్తుత స్థాయి 200 మిలియన్ చదరపు అడుగుల నుండి 2026 నాటికి 260 మిలియన్ చదరపు అడుగులకు పెరిగే అవకాశం ఉంది. తదనుగుణంగా, స్ట్రాటా సేల్ గ్రేడ్ A యొక్క మార్కెట్ విలువ ~INR 4,000 – 4,500 బిలియన్‌లకు చేరుకోవడానికి సిద్ధంగా ఉంది. ప్రస్తుతమున్న ~ INR 2,500 – 3,000 బిలియన్ల స్థాయి నుండి వచ్చే మూడేళ్లలో. అంతేకాకుండా, పూర్వపు దగ్గరి ఆస్తుల యొక్క ట్రేడబిలిటీని పెంపొందిస్తూ పూర్తి మార్కెట్ సామర్థ్యాన్ని పొందేందుకు అధిక పరిమాణంలో వాణిజ్య కార్యాలయ ఆస్తులు SM REITలుగా జాబితా చేయబడే అవకాశం ఉంది. ఇది తులనాత్మకంగా అధిక, స్థిరమైన మరియు హామీ ఇవ్వబడిన రియల్ ఎస్టేట్ రాబడిని లక్ష్యంగా చేసుకునే ప్రముఖ వాణిజ్య డెవలపర్లు మరియు రిటైల్ ఇన్వెస్టర్‌లకు విజయం-విజయం సాధించే అవకాశం ఉంది.
వాణిజ్య రియల్ ఎస్టేట్‌కు మించి విస్తరించడానికి రియల్ ఎస్టేట్ యొక్క నియంత్రిత పాక్షిక యాజమాన్యం
పాక్షిక యాజమాన్యం యొక్క బాగా నియంత్రించబడిన మార్కెట్ వివిధ ఆస్తి తరగతుల్లో పెద్ద సంఖ్యలో పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షిస్తుందని నివేదిక హైలైట్ చేసింది. SM REITలు ప్రధాన వాణిజ్య కార్యాలయాల సహ-యాజమాన్యం కోసం పెద్ద సంఖ్యలో పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షిస్తాయి, తద్వారా అంతర్జాతీయ ప్రమాణాల ప్రకారం కార్యాలయ ఆస్తులను నిర్వహించడానికి మరియు అప్‌గ్రేడ్ చేయడానికి మరిన్ని నిధులను తెస్తుంది. రెసిడెన్షియల్ సెగ్మెంట్‌లో, పోస్ట్ కోవిడ్-19, అక్కడ ప్రముఖ పర్యాటక ప్రదేశాలలో రెండవ గృహాలుగా విల్లాలు మరియు లగ్జరీ అపార్ట్‌మెంట్‌లను సొంతం చేసుకోవాలనే పెట్టుబడిదారుల ప్రాధాన్యత పెరిగింది. రాబోయే సంవత్సరాల్లో, అలీబాగ్, లోనావాలా, గోవా, కొడగు, రిషికేశ్ మరియు సిమ్లా వంటి ప్రధాన ఆఫ్‌బీట్ గమ్యస్థానాలలో ప్రీమియం రెసిడెన్షియల్ ప్రాపర్టీలకు డిమాండ్ పెరిగే అవకాశం ఉంది. పాక్షిక యాజమాన్య మార్కెట్ భవిష్యత్తులో పారిశ్రామిక మరియు గిడ్డంగులు, డేటా కేంద్రాలు, రిటైల్, విద్యార్థుల గృహాలు మరియు ఆరోగ్య సంరక్షణ వంటి ఇతర ప్రత్యామ్నాయ ఆస్తి తరగతులకు కూడా విస్తరించే అవకాశం ఉంది.
| మా కథనంపై ఏవైనా ప్రశ్నలు లేదా దృక్కోణం ఉందా? మేము మీ నుండి వినడానికి ఇష్టపడతాము. మా ఎడిటర్-ఇన్-చీఫ్ జుమూర్ ఘోష్‌కి jhumur.ghosh1@housing.com లో వ్రాయండి |
